способы расчета доходности облигаций

Почта (не публикуется) (обязательно)

Имя (обязательно)

Прокомментировать анонимно:

• ; • ; • ; • ; • ; • ; • ; • ;

Другие статьи категории :

Опубликовано в рубрике

Подготовлено по материалам fin-accounting.ru — .

Анализ стоимости собственного капитала начинается с основных обобщенных алгоритмов оценки стоимости фирмы, при этом демонстрируется логика количественного выражения главной цели ее развития. Полученные вывода опираются на видение принципов, содержания и алгоритмов анализа стоимости собственного капитала. Их назначение определить, каким образом весь комплекс финансовых решений современной фирмы влияет на ее стоимость.

Если требуемая доходность инвестора ниже или равна доходности к погашению, то ему следует приобрести данную облигацию. Таким образом, формирование инвестиционной стратегии базируется на следующем принципе: покупка облигации должна осуществляться в случае, если ее инвестиционная стоимость больше или равна рыночной стоимости (курсу).

Сравнение доходности к погашению со ставкой купона может объяснить дисконт или премию от номинала, с которой торгуется облигация в настоящий момент. Если доходность превышает купон, то рыночная цена будет выше номинала и облигация будет торговаться с премией. И наоборот, если доходность будет ниже купона, то облигация будет торговаться с дисконтом, т.е. ниже номинальной стоимости.

Важно понимать, что доходность к погашению вторичный показатель: доходность к погашению не определяет курса облигации на рынке, а наоборот, рыночный курс определяет доходность к погашению.

В действительности наиболее точным показателем доходности к погашению может считаться единая ставка дисконтирования, которая будет уравнивать будущие денежные потоки и текущий курс облигации. Она определяется финансовым способом, т.е. с учетом процедуры дисконтирования и фактора сложных процентов, как ставка, уравнивающая сумму приведенных стоимостей потоков доходов по облигации с ее рыночным курсом.

Текущая доходность будет полностью отражать реальную доходность облигации только в случае, если ставки купонных выплат соответствуют ставкам «спот», а ставки «спот» в разные годы жизни облигации равны между собой. В этом случае курс облигации будет равен номиналу облигации, а текущая доходность будет характеризовать подлинную доходность облигации.

Изучая основы корпоративных финансов, обращайте внимание на то, каким образом следует правильно рассчитывать доходность инвестиций, сделанных в . Несмотря на то что купонная или текущая доходность является характеристикой среднего уровня доходности облигации, в большинстве случаев ее нельзя использовать в процессе принятия инвестиционного решения.

Финансовый способ анализа доходности актива

> > Финансовый способ анализа доходности актива

Финансовый способ анализа доходности актива | Работа и управление персоналом